Comments on: O recente aumento dos preços e a independência dos bancos centrais http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/ blogue de Luís Aguiar-Conraria, de Fernando Alexandre e de Cristóvão de Aguiar Fri, 27 Nov 2009 18:54:00 +0000 http://wordpress.org/?v=1.5.1-alpha by: LA-C http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3575 Wed, 25 Jun 2008 09:52:57 +0100 http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3575 So' um pequeno aviso aos leitores. O Fernando esta' neste momento numa conferencia fora de Portugal, pelo que nao devem interpretar possiveis faltas de resposta como falta de interesse. De certeza que logo que tenha tempo ele vos respondera'. So’ um pequeno aviso aos leitores. O Fernando esta’ neste momento numa conferencia fora de Portugal, pelo que nao devem interpretar possiveis faltas de resposta como falta de interesse.
De certeza que logo que tenha tempo ele vos respondera’.

]]> by: rui fonseca http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3574 Wed, 25 Jun 2008 02:44:09 +0100 http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3574 Mais informação em http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2008/06/23/AR2008062302174.html Mais informação em

http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2008/06/23/AR2008062302174.html

]]> by: rui fonseca http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3573 Wed, 25 Jun 2008 02:35:48 +0100 http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3573 É frequente afirmar-se que BCE e Fed se distinguem pela restrição das atribuições do primeiro, que se limitam à contenção da inflação, e pala maior amplitude das atribuições do segundo que deve conciliar a travagem dos preços com o crescimento económico. A crítica parecia pertinente até ao momento em que o fantasma inflacionista espreita e o crescimento desmaia. Que pode fazer nestas ocasiões a Reserva Federal dos EUA? É o que vão discutir hoje a manhã os 12 membros da FOMC (Federal Open Market Comission), dos quais 5 são presidentes dos bancos centrais regionais. Compete à FOMC decidir a políitica monetária do país. . A actual organização da Fed vem de 1913 quando o Congresso, receando a concentração do poder financeiro em Washington ou Nova Iorque, criou bancos regionais abrangendo todos os EUA. Bernanke, o actual presidente da Fed, tem por hábito ser o último a usar da palavra nas reuniões da comissão. O seu antecessor, Greenspan, falava em primeiro lugar de modo a influenciar no sentido que pretendia os voros dos restantes membros. O temperamento de Bernanke numa conjuntura caracterizada por inflação à vista e a economia débil, dá fôlego às opiniões contrárias e, nomeadamente, dos governadores regionais da Fed. Estes são eleitos pelos banqueiros e homens de negócios da região, que privilegiam normalmente a contenção da inflação. . Quando a inflação está em crescendo ou a economia em queda, as diferenças de opinião entre os membros da comissão, quando existem, são de pormenor. Quando, porém, como na situação actual os dois males ocorrem em conjunto, as divergências emergem. . Durante os últimos 10 meses Bernanke cortou a taxa de juro de intervenção da Fed com o objectivo claro de espevitar a economia e evitar uma depressão profunda. Mas pelo menos um membro da comissão votou contra nas últimas sete reuniões e outros dois fizeram o mesmo nas duas reuniões mais recentes. Vários membros vêm repetidamente argumentando que a inflação é uma ameaça em crecendo que tem de ser prioritariamente atacada. Richard Fisher, o presidente da Fed em Dallas, enalteceu nos primeiros dias deste mês a forma como o presidente do BCE tem travado o crescimento da inflação na União Europeia, em nítido contraste com a política de Bernanke. O descontentamento dos governadores, à excepção do presidente da Fed de Nova Iorque alarga-se à intervenção de Bernanke no sistema financeiro ao safar o Bear Stearns, à beira da falência. . Tudo conjugado, da reunião em curso deverá sair a notícia da não alteração da actual taxa de 2 por cento e o aviso à navegação que para a próxima poderá haver subida porque a inflação começa a ser muito preocupante. . Razão tem o Trichet. Quando chega a hora da verdade, há diferenças em quê? É frequente afirmar-se que BCE e Fed se distinguem pela restrição das atribuições do primeiro, que se limitam à contenção da inflação, e pala maior amplitude das atribuições do segundo que deve conciliar a travagem dos preços com o crescimento económico. A crítica parecia pertinente até ao momento em que o fantasma inflacionista espreita e o crescimento desmaia. Que pode fazer nestas ocasiões a Reserva Federal dos EUA? É o que vão discutir hoje a manhã os 12 membros da FOMC (Federal Open Market Comission), dos quais 5 são presidentes dos bancos centrais regionais. Compete à FOMC decidir a políitica monetária do país.
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A actual organização da Fed vem de 1913 quando o Congresso, receando a concentração do poder financeiro em Washington ou Nova Iorque, criou bancos regionais abrangendo todos os EUA. Bernanke, o actual presidente da Fed, tem por hábito ser o último a usar da palavra nas reuniões da comissão. O seu antecessor, Greenspan, falava em primeiro lugar de modo a influenciar no sentido que pretendia os voros dos restantes membros. O temperamento de Bernanke numa conjuntura caracterizada por inflação à vista e a economia débil, dá fôlego às opiniões contrárias e, nomeadamente, dos governadores regionais da Fed. Estes são eleitos pelos banqueiros e homens de negócios da região, que privilegiam normalmente a contenção da inflação.
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Quando a inflação está em crescendo ou a economia em queda, as diferenças de opinião entre os membros da comissão, quando existem, são de pormenor. Quando, porém, como na situação actual os dois males ocorrem em conjunto, as divergências emergem.
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Durante os últimos 10 meses Bernanke cortou a taxa de juro de intervenção da Fed com o objectivo claro de espevitar a economia e evitar uma depressão profunda. Mas pelo menos um membro da comissão votou contra nas últimas sete reuniões e outros dois fizeram o mesmo nas duas reuniões mais recentes. Vários membros vêm repetidamente argumentando que a inflação é uma ameaça em crecendo que tem de ser prioritariamente atacada. Richard Fisher, o presidente da Fed em Dallas, enalteceu nos primeiros dias deste mês a forma como o presidente do BCE tem travado o crescimento da inflação na União Europeia, em nítido contraste com a política de Bernanke. O descontentamento dos governadores, à excepção do presidente da Fed de Nova Iorque alarga-se à intervenção de Bernanke no sistema financeiro ao safar o Bear Stearns, à beira da falência.
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Tudo conjugado, da reunião em curso deverá sair a notícia da não alteração da actual taxa de 2 por cento e o aviso à navegação que para a próxima poderá haver subida porque a inflação começa a ser muito preocupante.
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Razão tem o Trichet. Quando chega a hora da verdade, há diferenças em quê?

]]> by: paulo gonçalves http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3572 Wed, 25 Jun 2008 02:18:46 +0100 http://aguiarconraria.blogsome.com/2008/06/23/o-recente-aumento-dos-precos-e-a-independencia-dos-bancos-centrais/#comment-3572 É interessante a perspectiva que fornece em relação à necessidade de estabilizar as expectativas dos agentes em relação à inflação. Mas fico com a dúvida: não seria então mais fácil anexar a moeda a algo palpável (ouro) de forma a estabilizar definitivamente o seu valor? As grandes críticas que ouço em relação a este modelo têm que ver com a necessária deflação que ele gera, mas, e agora fala a minha ignorância económica, e daí? Qual é o problema de os preços descerem (em termos reais, e não apenas nominais)? É interessante a perspectiva que fornece em relação à necessidade de estabilizar as expectativas dos agentes em relação à inflação. Mas fico com a dúvida: não seria então mais fácil anexar a moeda a algo palpável (ouro) de forma a estabilizar definitivamente o seu valor? As grandes críticas que ouço em relação a este modelo têm que ver com a necessária deflação que ele gera, mas, e agora fala a minha ignorância económica, e daí? Qual é o problema de os preços descerem (em termos reais, e não apenas nominais)?

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